비트 코인 투자 실패 손자 나스닥 내기 성공한 것으로 기무산하의 불개미 보고서

손정의 소프트 뱅크 회장의 나스닥 콜 옵션 (지수 상승에 베팅 옵션) 투자 뉴스에 글로벌 금융 시장이 크게 흔들리고 친 일주일이었습니다.

지난 4 일 영국 파이낸셜 타임스 (FT) 보도에 따르면, 소프트 뱅크가 올해 봄부터 아마존 마이크로 소프트 넷플릭스 테슬라 · 구글 주식을 40 억 달러 (약 4 조 8000 억원) 어치 매입한 데 이어, 최근 한 달간 40 억 달러 규모의 나스닥 콜 옵션까지 매수한 것으로 알려져있었습니다.

지난주 기술주 급등으로 나스닥 지수가 사상 처음으로 1 만 2000을 돌파했지만 폭락 한 과정에서 소프트 뱅크의 대규모 옵션 매매의 영향을 미쳤다는 추측이 나왔습니다. 이 같은 소식에 나스닥의 조정이 더 길어지는 모습입니다. 이번 나스닥 지수는 제대로 된 반발 한 번 오지 않는다 채 1 만 853로 거래를 마쳤습니다.

손 회장의 소프트 뱅크도 시가 총액이 14 조원 이상 증발했다. 나스닥 콜 옵션에 거액을 베팅 한 사실이 알려져 주주들의 불안감이 커지고 투매 현상을 보였다 것으로 해석됩니다. 이는 소프트 뱅크는 11 일, 파생 상품 투자 전략의 변경을 검토하고 있다고 전했습니다.

손 회장이 최근 비트 코인 상기 워크 오보 등 투자 실패 잇따라

도덕적 해이 논란에 휩싸 료토돈아다무 뉴먼 정도 워크의 설립자 겸 전 최고 경영자 (CEO) (사진 = 로이터)

손 회장은 재일 동포 3 세 출신으로 일본 최고의 부호가 된 입지전적인 인물입니다. 직원 2 명으로 소프트 뱅크를 창업 한 일본의 3 대 캐리어에서 키운 2000 년 초기 알리바바에 2000 만 달러 (약 237 억 4000 만원)를 투자 해 2500 배의 수익을내는 등 투자 계의 거물 에 포함됩니다. 그가 직접 운영하는 ‘비전 펀드 (Vision Fund)’는 100 조원 규모의 운용 자금을 자랑하는 세계 최대의 벤처 펀드되었습니다.

손 회장은 새로운 IT 기업에 장기 투자에 큰 돈을 벌 왔습니다. 그러나 그의 최근의 투자 실적은 좋지 않습니다. 예를 들어 2017 년 말에 손 회장은 개인 자산으로 비트 코인에 거액을 투자했지만, 2018 년 1 억 3000 만달 러 (약 1543 억원)의 투자 손실를 낸 것으로 알려져 버렸다.

또한 손 회장이 비전 펀드를 통해 14 조원이 넘는 돈을 투자 한 후 워크 불충분 재무 상태 및 최고 경영 책임자 (CEO)의 도덕적 해이 논란 등으로 큰 위기를 경험하고 비슷한 규모를 투자 한 오보도 지난해 실적 악화와 높은 평가 면담 등을 경험 큰 손실을 기록했습니다.

올해 1 분기 소프트 뱅크는 1 조 4381 억엔 (약 16 조원)의 손실을 기록, 사상 최악의 실적을 냈지만 이것은 비전 펀드에서 1 조 9000 억엔 (약 21 조 2286 억원)의 손해를 입은 영향이 컸다.

이는 소프트 뱅크는 투자 전략을 바꿔 신흥 기업이 아니라 이미 상장 한 아마존, 마이크로 소프트 등의 거대 정보 기술 (IT) 기업에 활용 내기를 시도 것 같습니다. 소프트 뱅크가 지난 주 콜 옵션 매도에 성공했을 경우, 통화 옵션 만 30 ~ 40 억 달러 가량의 차익을 본 것으로 추정됩니다. 이는 지난 1 분기에 비전 펀드 내 손실을 메쿠기에 충분한 소득입니다.

그러나 소프트 뱅크의 주주는 이번 나스닥 투자 건에 대해 우려의 시선을 보내고 있습니다. 손 회장이 최근 몇 차례의 투자 실패에 따른 손실을 만회하기 위해 무리한 레버리지 투자를 단행 한 것 아니냐는 것입니다. 약 8 % 가량 급락 한 소프트 뱅크의 주가가 투자자의 성난 민심을 뒷받침하고 있습니다. 또한 일부 기관 투자자는 누가 이러한 고위험 투자를 주도하고 있는지를 분명히와 소프트 뱅크 측에 요구 한 것으로 알려졌습니다.

나스닥 짧은 힘, 손 회장 뉴스에 시장의 불안해진 틈 노료토나

사진 = AP

이 같은 소식이 전해지면서 나스닥 시장은 하락세를 면치 못했습니다. 만약 손 회장이 이번 기술주 급등으로 콜 옵션을 매도하지 않을 경우 언제 40 억 달러에 달하는 옵션 매물 양이 쏟아 지 알 수없는 상황이기 때문에입니다. 이것은 투자자는 앞다퉈 차익 실현에 집중하는 모습을 보였습니다.

또한,이 틈에 쇼트 (Short) 세력 (지수 하락시 수익을 창출 포지션에 투자 한 집단)이 결집 이번 시세의 하락을 더욱 심화시킨 것으로 분석되고 있습니다. 손 회장 뉴스에 대한 시장 심리가 불안정한 상황에서 매물의 양을 증가 쉽게 지수 폭락을 연출할 수 있기 때문입니다.

최근 손 회장이 콜 옵션을 집중 매수했다 한달간 나스닥 100 지수는 1 만 800 선에서 1 만 2400까지 급등했습니다. 한편, 소프트 뱅크의 나스닥 콜 옵션 매수가 세간에 알려진 때, 나스닥 100 지수는 이미 고점 인 1 만 2400 ~ 7 % 가량 하락한 1 만 1600 행했습니다. 점성 옵션을 판매하지 않을 경우 손 회장의 평가 차익 상당 부분 줄어들 가능성수 있습니다.

이런 경우 매도 세력이 결집하여 일시적으로 지수 하락을 유도하는 손 회장이 손해를보기 전에 포지션을 정리하는 수밖에없는 상황입니다. 그런데 막상 손절을하려고해도 쉽지 않습니다. 40 억 달러 규모의 거대한 포지션을 가지고 있기 때문입니다.

이 정도의 양이 한꺼번에 시장에 투하되면 더 큰 저하를 초래 추가 손실을 유도 할 수 있습니다. 옵션 메드 리앙 많아지면 현물 시장은 붕괴 할 수 밖에없고, 무너진 현물 시장이 다시 옵션 가격 하락을 유도하는 악순환이 시작되는 것입니다.

손절매 대신 추가 자금을 투입하여 현재 위치를 지키기 위해서라도 곤란하다. 이미 가지고 패를 모두 보여 도박을하는 상황이기 때문입니다. 미디어에 장기간 노출 된 손 회장과 소프트 뱅크의 특성상 어느 정도의 자금 동원력을 가지고 있는지 파악도 간단합니다. 손 회장 포지션의 청산 가격으로 이용 가능한 자금을 유추 유리한 시점에서 매물 량을 토해내는 손 회장은 정말 힘든 싸움을해야합니다.

짧은 세력의 입장에서는 더 좋은 먹이가 없네요. 설사 손 회장이 이미 포지션을 정리했다고해도, 이번 ​​뉴스에 대한 시장의 분위기 자체가 짧은 세력에 우호적으로 형성되었다. 저하를 이끌어 내는데 최적의 타이밍이 된 것입니다.

이는 소프트 뱅크는 5 일 “앞으로도 콜 옵션 매수를 지속 할 방침”이라며 롱 포지션 세력 (지수가 오르면 수익을내는 포지션에 투자 한 집단)의 결집을 도모했습니다. 그러나 11 일 블룸버그의 보도에 따르면 소프트 뱅크는 통화 옵션 투자 대신 보수적 인 투자 전략에 변화 방향을 검토하고있는 것으로 알려져 있습니다.

“손 회장 이미 큰 차익을 본 적이”

손정의 소프트 뱅크 회장 / 사진 = 연합 뉴스

소프트 뱅크의 나스닥 통화 옵션 투자를 놓고 갑론을박이 나오고 있지만 일부에서는 이미 손 회장이 큰 이익을 본 적이라는 분석이 나오고 있습니다. 콜 옵션 매수 건을 제외하고도 이미 나스닥 지수가 가장 낮은 점수를받은 작년 봄부터 아마존 마이크로 소프트 넷플릭스 테슬라 · 구글의 현물 주식을 40 억 달러 나 매수하고 이에 따른 차익이 상당하기 때문입니다.

또한 베테랑 투자자 인 손 회장이 나스닥 지수가 죤고죠무을 잠시 지난 고평가 상태에서 약 5 조원에 달하는 콜 옵션을 매수 해두고, 이것을 장기 보유 할 이유가 없을 것이다라는 의견 도 있습니다.

손 회장은 2000 년 IT 버블을 경험하고, 소프트 뱅크의 시가 총액은 하루에 100 분의 1로 축소 같은 것을 직접 체험 한 사람입니다. 최근 비트 코인 시세 폭락과 실리콘 밸리의 버블 붕괴까지 경험했습니다. 그런 그가 버블의 정점에 아무런 안전 장치없이 콜 옵션을 40 억 달러 나 매수었을 것이다 것입니다.

보유하고있는 콜 옵션을 매도했다는 추측도 계속되고 있습니다. 미국 월스트리트 저널 (WSJ) 등 외신은 익명의 소식통을 인용, 소프트 뱅크가 지난 주 기술주 급등 당시 콜 옵션을 매도하고 상당한 차익을 챙겼다보도했습니다.

그러나 손 회장과 일부 측근을 제외하고 모두 소프트 뱅크의 실제 옵션 보유량을 알고 있지 않습니다. 소프트 뱅크는 다수의 주주들에게 보유 주식을 공개하고 있지만, 보유하고있는 옵션은 철저하게 비공개를 원칙하고 있기 때문입니다.

손 회장은 과연 나스닥 통화 옵션 투자에 성공했을까요? 그의 투자의 성공 여부는 향후 실적 발표를 통해 밝혀 질 것입니다. 하지만 적어도 미국 나스닥 시장을 주름 잡았던 첫 아시아 인 됐다는 점에서 이미 ‘본전’은 찾아 아닐까요.

기무산하 한경 닷컴 기자 [email protected]
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